कौरसेरा की Google के साथ नई डील से कंपनी को लाखों का नुकसान हो सकता है
कौरसेरा सीएफओ के अनुसार, नई शर्तें एक महत्वपूर्ण "बदलाव" का प्रतिनिधित्व करती हैं। आइए संख्याओं में खुदाई करें।
पिछले हफ्ते, कौरसेरा ने अपनी 2022 की वार्षिक रिपोर्ट प्रकाशित की । मैं जल्द ही एक विस्तृत विश्लेषण पोस्ट करूँगा, जैसे मैंने पिछले साल किया था ।
लेकिन इस लेख में, मैं इस बात पर ध्यान केंद्रित करना चाहता हूं कि कौरसेरा के सीएफओ केन हैन ने इस महीने की शुरुआत में कौरसेरा की कमाई कॉल के दौरान कंपनी के " पी एंड एल के भीतर भूगोल बदलाव " के रूप में क्या वर्णन किया था ।
आइए इसमें खुदाई करें।
परिवर्तन
तो यह "भूगोल परिवर्तन" किस बारे में है? ठीक है, यह कौरसेरा में एक महत्वपूर्ण घटना से उपजा है: " बहु-वर्षीय अनुबंध विस्तार जिसे हमने इस नए साल में अपने सबसे बड़े उद्योग भागीदार के साथ सुरक्षित किया ", जैसा कि हैन कहते हैं।
यह सबसे बड़ा उद्योग भागीदार Google है। मूल रूप से, Google ने कौरसेरा के साथ कुछ शर्तों पर फिर से बातचीत की - विशेष रूप से, उनका राजस्व साझा समझौता। नए समझौते के महत्व को समझने के लिए हमें पहले पुराने समझौते को देखना होगा। यहाँ बताया गया है कि कैसे हैन ने पिछली व्यवस्था का वर्णन किया है:
"उच्च राजस्व हिस्सेदारी के बदले में, कुछ उद्योग भागीदार अपने ब्रांड, वैश्विक पहुंच और सामाजिक प्रभाव की पहल को बढ़ावा देने के लिए अतिरिक्त खर्च को प्राथमिकता देते हैं, जो मुख्य रूप से बिक्री और विपणन प्रयासों और सामग्री उत्पादन के रूप में हमारे परिचालन खर्चों के हिस्से के रूप में शामिल है।"
सीधे शब्दों में कहें, उद्योग भागीदारों ने कौरसेरा को उनके प्रस्तावों से उत्पन्न राजस्व का एक बड़ा हिस्सा प्राप्त करने दिया, और बदले में, कौरसेरा ने बिक्री, विपणन और सामग्री उत्पादन में निवेश किया, जिससे उनके भागीदारों को लाभ हुआ।
कौरसेरा के लिए, इस ट्रेडऑफ़ के दो तात्कालिक प्रभाव थे:
- उच्च मार्जिन : चूँकि कौरसेरा को राजस्व में बड़ी कटौती मिली, इसलिए उनके मार्जिन में सुधार हुआ। यह उनके उपभोक्ता खंड में विशेष रूप से उल्लेखनीय है।
- उच्च परिचालन व्यय : चूँकि कौरसेरा ने बिक्री, विपणन और सामग्री उत्पादन में अधिक निवेश किया, इसलिए उनके परिचालन व्यय में वृद्धि हुई।
मैं वर्षों से कौरसेरा के सेगमेंट मार्जिन और नुकसान को देखकर एक निश्चित बिंदु पर इसे सत्यापित करने में सक्षम था। मैं उनके आईपीओ फाइलिंग (एस-1) और 2021 वार्षिक रिपोर्ट (10-के) के अपने विश्लेषण के दौरान इनके बारे में आया ।
| उपभोक्ता मार्जिन | उद्यम मार्जिन | कुल मार्जिन | |
| 2017 | 50% | 64% | |
| 2018 | 54% | 71% | |
| 2019 | 53% | 71% | 51% |
| 2020 | 55% | 69% | 53% |
| 2021 | 66% | 67% | 60% |
| 2022 | 73% | 70% | 63% |
| 2023 (अनुमानित) | 52% | 52% |
यहां बताया गया है कि कैसे कौरसेरा सेगमेंट (उपभोक्ता, उद्यम और डिग्री) सकल मार्जिन को परिभाषित करता है:
खंड सकल लाभ शिक्षक भागीदारों को भुगतान किए गए खंड राजस्व कम सामग्री लागत का प्रतिनिधित्व करता है; सेगमेंट ग्रॉस मार्जिन सेगमेंट ग्रॉस प्रॉफिट और सेगमेंट रेवेन्यू का भागफल है।
कौरसेरा पर Google का पहला व्यावसायिक प्रमाणपत्र , Google IT समर्थन प्रमाणपत्र , 2018 में वापस घोषित किया गया था। लेकिन मार्च 2021 में ही Google ने प्लेटफ़ॉर्म पर तीन नए प्रमाणपत्र पेश किए। जैसा कि आप ऊपर देख सकते हैं, 2021 में कौरसेरा का कंज्यूमर मार्जिन पिछले साल के 55% से बढ़कर 66% हो गया।
और 2021 की दूसरी तिमाही में, कौरसेरा का घाटा काफी बढ़ गया, 18.7M से 46.4M हो गया, जैसा कि आप नीचे देख सकते हैं।
इसलिए Google की पेशकश का विस्तार उच्च उपभोक्ता मार्जिन और कौरसेरा की ओर से उच्च नुकसान के साथ हुआ। यह हैन के उनके पूर्व समझौते के विवरण के अनुरूप प्रतीत होता है, यह सुझाव देता है कि नुकसान अतिरिक्त " बिक्री और विपणन प्रयासों और सामग्री उत्पादन " से हो सकता है।
वे पुरानी शर्तें थीं। अब, आइए नए को देखें।
प्रभाव
नई शर्तों के तहत, Google और कौरसेरा अधिक "मानक राजस्व हिस्सेदारी" पर स्विच कर रहे हैं। और यह संक्रमण वही है जो पहले चर्चा की गई "भूगोल बदलाव" को लाने वाला है। यहां बताया गया है कि सीएफओ ने इसे अर्निंग कॉल में कैसे रखा है:
"सबसे पहले, एक अधिक मानक राजस्व हिस्सेदारी में परिवर्तन के परिणामस्वरूप परिचालन व्यय से राजस्व की लागत तक कुल राजस्व के अनुमानित 10 प्रतिशत अंकों के पी एंड एल के भीतर भूगोल बदलाव होगा। अब हम उम्मीद करते हैं कि कुल सकल मार्जिन और हमारे उपभोक्ता खंड का मार्जिन इस वर्ष लगभग 52% होगा ।
कौरसेरा की 2021 वार्षिक रिपोर्ट (10-के) में , "राजस्व की लागत" को इस प्रकार परिभाषित किया गया है:
“राजस्व की लागत में शिक्षक भागीदारों को भुगतान किए गए शुल्क के रूप में सामग्री की लागत और कंपनी के प्लेटफॉर्म के संचालन और रखरखाव से जुड़े खर्च शामिल हैं। इन खर्चों में भुगतान किए गए शिक्षार्थी और शिक्षक भागीदार समर्थन अनुरोध, होस्टिंग और बैंडविड्थ लागत, अधिग्रहीत प्रौद्योगिकी का परिशोधन और आंतरिक उपयोग सॉफ्टवेयर, ग्राहक भुगतान प्रसंस्करण शुल्क, और आवंटित मूल्यह्रास और सुविधाओं की लागत दोनों की सेवा की लागत शामिल है।
लेकिन मुझे लगता है कि इस मामले में, यह मुख्य रूप से सामग्री की लागत है, भागीदारों को भुगतान किए गए शुल्क के रूप में। कौरसेरा की वार्षिक रिपोर्ट के अनुसार, अन्य खर्चों को सेगमेंट मार्जिन में शामिल नहीं किया गया है:
"राजस्व की लागत में शामिल सामग्री लागत के अलावा अन्य व्यय खंडों को आवंटित नहीं किए जाते हैं क्योंकि वे समेकित कॉर्पोरेट स्तर पर प्रबंधित होते हैं।"
दूसरे शब्दों में, Google अब अपनी पेशकशों से उत्पन्न राजस्व में बड़ी कटौती करेगा। लेकिन कौरसेरा को सेल्स और मार्केटिंग में ज्यादा निवेश करने की जरूरत नहीं होगी। तो कौरसेरा के लिए, सामग्री की लागत बढ़ जाती है, लेकिन संचालन का खर्च कम हो जाता है। यह "भूगोल बदलाव" है जिसके बारे में हैन बात कर रहे थे।
लेकिन 2023 के लिए, कौरसेरा सीएफओ को उम्मीद है कि कंपनी को "2023 में $ 25 मिलियन का खर्च उठाना होगा, जो बिक्री और विपणन प्रयासों, सामग्री उत्पादन और उत्पाद विकास सहित कार्यक्रम के लिए हमारे ऐतिहासिक खर्च के समान होगा।"
कौरसेरा के राजस्व में गूगल का हिस्सा
तो यह सवाल उठता है: Google कौरसेरा को कितना राजस्व देता है?
| 2022 | 2023 | |
| कुल मुनाफा | $523 मिलियन | $600 मिलियन |
| सकल मुनाफा | 63% | 52% |
| सकल लाभ | $329 मिलियन | $312 मिलियन |
2023 में, कौरसेरा को $595-605 मिलियन रेंज में राजस्व की उम्मीद है, जो 2022 में $523 मिलियन से अधिक है, जो लगभग 15% की वृद्धि का प्रतिनिधित्व करता है। लेकिन इस वृद्धि के बावजूद, कौरसेरा को उम्मीद है कि उसका 2023 का सकल लाभ 2022 की तुलना में कम होगा। यह काफी हद तक कौरसेरा के Google के साथ नए अनुबंध के कारण है।
अगर कौरसेरा और गूगल के बीच नई शर्तें एक साल पहले लागू होतीं - यानी, अगर 2022 में सकल मार्जिन 52% होता - तो 2022 में कौरसेरा का सकल लाभ $272M होता। यह उनकी वास्तविक कमाई से 57 मिलियन डॉलर कम है। तो, क्या हम मान सकते हैं कि यह सारा पैसा Google को जा रहा है?
इसके अलावा, हम कौरसेरा की वार्षिक रिपोर्ट से यह भी जानते हैं कि "हमारे कुल राजस्व का 30% पांच भागीदारों की सामग्री और साख कार्यक्रमों से आता है"। तो 2022 के लिए यह राशि $157 मिलियन है।
यह Google के राजस्व को $57-157 मिलियन की सीमा में रखता है। इसलिए, यह बहुत संभव है कि कौरसेरा Google पाठ्यक्रमों से लगभग $100M कमाए। नई शर्तें इस राजस्व पर कौरसेरा के मार्जिन को प्रभावित करती हैं, इसलिए "भूगोल बदलाव"।
कौरसेरा के व्यावसायिक पक्ष के बारे में अधिक जानने के लिए, हमारा पिछला कवरेज पढ़ें:
